美国8月新增就业或创四年最低 美联储降息预期下市场聚焦“坏数据”性质判断

9月1日公布的《华尔街日报》经济学家调查显示，美国上月新增就业岗位预计仅7.5万个，失业率或从4.2%升至4.3%，创四年高位。美联储首席经济学家Bill Adams指出，金融市场最理想情形是就业数据显示温和增长叠加失业率小幅上升，这将同步表明经济未陷入衰退且劳动力市场疲软足以支持美联储降息逻辑。其警示最不利情形为就业人数、劳动力参与率及失业率三重下降，意味着劳动力供需双弱局面可能超出美联储政策工具箱应对范畴。随着美联储9月降息预期升温，市场正聚焦核心命题：如何界定经济数据疲软性质——究竟是为美联储创造降息空间的“利好型坏数据”，还是触发增长恐慌的“利空型坏数据”？该判断将取决于降息动因及后续政策效果的双重验证。