境外RWA发行升温引关注 资产质量及合规风险引警示

8月17日，境外RWA发行募资持续升温，但底层资产质量参差不齐、交易架构及定价机制存疑，叠加资金跨境流动的模糊操作引发关注。国内首个RWA案例由蚂蚁数科主导，采用"境内资产-香港确权-全球流通"模式，根据香港监管要求，该类项目仅面向机构及专业投资者开放，禁止零售投资者参与，并未设立二级市场交易机制。香港金管局明确支持新能源、航运贸易融资等RWA项目，但对房地产相关资产持否定态度，主要参与者为香港本地私募基金、家族办公室及财富管理机构。知情人士透露，国际资本参与度较低，而中资投资者对这类项目的理解更为深入。 值得注意的是，尽管多数RWA项目实际募资规模有限，但其快速发行流程和低准入门槛吸引大量企业尝试构建"币股联动"模式。有分析指出，当前RWA的权益分配机制未纳入资产成本考量，存在违背基础经济规律的风险。