Bitwise首席投资官：加密货币四年周期失效，结构性力量驱动持续繁荣

Bitwise首席投资官Matt Hougan于7月25日通过社交媒体指出，加密货币市场传统的四年周期规律已失效，预示未来将进入持续稳定发展阶段。驱动传统四年周期的关键因素正在弱化：比特币减半事件影响力递减、利率周期对加密资产的正向作用显现（区别于2018年及2022年的负面效应），以及监管框架完善降低市场极端波动风险。多项长期趋势正以独立于四年周期的节奏推进：ETF资产流入趋势（始于2024年）预计持续5-10年；机构投资者对加密资产的配置进程刚刚启动，包括国家账户平台ETF准入扩展、养老基金及捐赠基金初步介入；美国监管框架将于2025年1月进入实质性实施阶段；华尔街金融机构通过《天才法案》后，计划在未来数季度至数年投入数十亿美元布局加密领域。Hougan强调，这些结构性力量将覆盖传统周期波动，预计2026年市场将呈现持续性繁荣特征，而非典型的超级周期模式。